เมื่อแผนภาษีศุลกากรพังทลาย ทรัมป์สาบานว่าจะ ‘ทำสิ่งที่น่ากลัวอย่างสิ้นเชิงกับประเทศต่างประเทศ… ด้วยวิธีที่ทรงพลังและน่ารังเกียจยิ่งกว่าเดิม’

(SeaPRwire) –   ดัชนี S&P 500 สุферับ 1.04% เมื่อวานนี้ขณะที่ดัชนีความกลัว (VIX) สำหรับความผันผวนของตลาดสูงขึ้น 10% แต่สัญญาโฟลว์ในตอนเช้าวันนี้ขึ้น 0.16% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์อาจจะหยุดชั่วคราวจากการขายอย่างระแวงระวังที่ครอบคลุมตลาดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ความระแวงระวังนั้นมาจากแหล่งทั้งสอง แหล่งหนึ่งเป็นความจริงและอีกแหล่งหนึ่งเป็นความจินตนาการ:

• แหล่งที่เป็นความจริงคือคำตัดสินของศาลสูงสุดสหรัฐอเมริกาเรื่องค่าอากร “วันปลดปล่อย” ของประธานาธิบดีทรัมป์ไม่ถูกกฎหมาย ซึ่งทำให้อัตราค่าอากรการค้าของสหรัฐลดลงเป็นศูนย์ชั่วคราว รวมถึงปฏิกิริยาที่คลั่งไคล้ของทรัมป์ต่อเรื่องนี้ ทรัมป์กล่าวอย่างฉับพลันว่าเขาจะกำหนดอัตราค่าอากรสากล 10% หลังจากนั้นไม่กี่ชั่วโมงก็กล่าวว่าจะเป็น 15% และไม่นานมามหาวิทยาลัยสีขาวก็กล่าวว่าจะเป็น 10% อาจตามด้วย 15% ในอนาคต 어느 시점 ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ในนโยบายการค้า ซึ่งเขาเชื่อว่าสามารถใช้ “ในทางที่มีอำนาจและน่ารำคาญมากขึ้น”
• แหล่งที่เป็นความจินตนาการคือ ซึ่งจินตนาการถึงอนาคตในปี 2028 ที่ AI ทำลายงานวิชาชีพจำนวนมากจนทำให้เศรษฐกิจตกเข้าสู่วัฏจักรความพินาศ หุ้นซอฟต์แวร์สุферับ 3.82% เมื่อวานนี้ส่วนใหญ่เนื่องจากความกลัว ความไม่แน่นอน และความสงสัยในบันทึกข้อความ “ความลดลงรวมถึง [สุферับ 13.15%] ที่มีวันที่เลวร้ายที่สุดตั้งแต่ปัญหาบัลลูนเทคโนโลยีในปี 2000” Jim Reid และทีมของเขาที่ แจ้งให้ลูกค้าชราญในตอนเช้า

ในตอนเช้าวันนี้ ผู้มีจิตใจชำนาญในวอล์สตรีทและซิตี้ลอนดอนชี้ให้เห็นว่าอาจว่าไม่ควรขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ตามโพสต์บล็อกที่เริ่มต้นด้วยการปฏิเสธว่าไม่ใช่ “เรื่องเล่าแฟนฟิกเกี่ยวกับความพินาศของ AI” 

: “ตลาดหลักทรัพย์ได้มาถึงจุดที่โพสต์บล็อกทำให้ราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ หรืออย่างน้อยก็คนคิดว่าเป็นเช่นนั้น…ความรบกวนเกี่ยวกับ Citrini เป็นหลักฐานเพิ่มเติมว่าเราอยู่ในตลาดที่มีราคาแพงที่กำลังหาเหตุผลที่จะถล่ม ซึ่งอาจมีเหตุผลกว้างขวางกว่าการคาดการณ์เกี่ยวกับ AI” 

: “ไม่มีอะไรแสดงให้เห็นถึงความไวต่อราคาหุ้นในขณะนี้มากเท่ากับสิ่งที่เกิดขึ้นในวันจันทร์ เมื่อหนึ่งในปัจจัยสาเหตุของการลดลง 800 จุดของดาวโจนส์คือความคาดการณ์สมมุติ 7,000 คำ” 

วันนี้นักวิเคราะห์มุ่งความสนใจมากขึ้นไปที่สถานการณ์ค่าอากรที่เปลี่ยนแปลงเร็วและไม่สามารถคาดการณ์ได้

คู่ค้าในการค้าของสหรัฐอเมริกากำลังสูญเสียความอดทนต่อมหาวิทยาลัยสีขาว ประเทศที่คิดว่าพวกเขามีข้อตกลงค่าอากรระดับต่ำประมาณ 10% ตอนนี้อาจต้องเผชิญกับ 15% และประเทศที่ต่อสู้กับมหาวิทยาลัยสีขาวและได้รับค่าอากรสูงอาจเห็นเพียงอัตราภาษี 10% “ความผิดปกติของสิ่งที่เกิดขึ้นในวันหยุดสุดสัปดาห์คือว่าผู้ที่ได้ข้อตกลงดี คือพันธมิตร ได้รับผลกระทบเสียมากที่สุด” Andy Haldane อดีตนักเศรษฐศาสตร์กลางและประธานปัจจุบันของสภาการค้าแห่งสหราชอาณาจักร 

CEO ของ Etihad Airways กล่าวว่าความไม่แน่นอนประเภทนี้คือ 

ทรัมป์โจมตีคู่ค้าในการค้าของเขาด้วยคำคุกคามเมื่อวานนี้

“ประเทศใดๆ ที่ต้องการ ‘เล่นเกม’ กับคำตัดสินของศาลสูงสุดที่โง่เขลา โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศที่ ‘ทำร้าย’ สหรัฐอเมริกามานานหลายปี แม้แต่หลายทศวรรษ จะต้องเผชิญกับค่าอากรที่สูงกว่ามาก และยิ่งร้ายกว่านั้น” เขากล่าวใน 

“ศาลสูงสุด (จะใช้ตัวพิมพ์เล็กสักครู่เนื่องจากขาดความเคารพโดยสิ้นเชิง!) ของสหรัฐอเมริกาได้มอบความมั่นใจและอำนาจแก่ผมในฐานะประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกามากกว่าที่ผมเคยมีมาก่อนคำตัดสินที่โง่เขลา ที่โง่ และทำให้แยกแยะระหว่างประเทศในระดับนานาชาติ โดยหนึ่งในสิ่งที่ผมสามารถทำได้คือใช้ใบอนุญาตเพื่อทำสิ่ง ‘ร้ายแรง’ ต่อประเทศต่างชาติ…ศาลยังได้อนุมัติค่าอากรอื่นๆ ที่มีมากมายทั้งหมด และทั้งหมดนี้สามารถใช้ได้ในทางที่มีอำนาจและน่ารำคาญมากขึ้น โดยมีความแน่นอนทางกฎหมาย เมื่อเทียบกับค่าอากรที่ใช้ในตอนแรก” โดยไม่ได้ยกตัวอย่างหลักฐานทางกฎหมายเพื่อสนับสนุนความเชื่อของเขา

ยังไม่ชัดเจนว่าวอชิงตันจะใช้พื้นฐานอะไรในการกำหนดค่าอากรใหม่อีก หรือว่าค่าอากรเหล่านั้นจะรอดตัวจากความโจมตีทางกฎหมายหรือไม่ หนึ่งในตัวเลือกอาจอยู่ภายใต้มาตรา 122 ของพระราชบัญญัติการค้า ซึ่งอนุญาตให้ประธานาธิบดีกำหนดค่าอากรสูงสุด 15% ในกรณี “ร้ายแรง” ของการขาดดุลการชำระเงินหรือการหดตัวอย่างมากของสกุลเงิน “ค่าอากรใหม่ตรงกับนิยามหรือไม่? ไม่ว่าจะดูสถานการณ์ปัจจุบันอย่างไร—สภาพเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา การขาดดุลการชำระเงินหรือระบบสกุลเงินของมัน—ไม่มีอย่างใดตรงตามมาตรฐานที่ระบุในมาตรา 122” เขากล่าว

ตัวเลือกอื่นคือมาตรา 232 ของพระราชบัญญัติการขยายการค้าปี 1962  แต่รัฐบาลจะต้องดำเนินการสอบสวนก่อนที่จะกำหนดค่าอากรเหล่านั้น 

และมีค่าอากรมาตรา 301 ซึ่ง “ไม่มีขีด จำกัดสูงสุด แสดงให้เห็นว่ามีความยั่งยืนสูงเมื่อใช้งาน (เช่นเดียวกับที่กำหนดให้กับจีนในปี 2018) และในทางทฤษฎี สามารถนำไปใช้กับประเทศใดๆ ที่ไม่ยอมรับข้อตกลงการค้าด้วยสหรัฐอเมริกาที่รวมค่าอากรสูงขึ้น” 

ค่าอากรใหม่จะส่งผลต่อเศรษฐกิจและอาจต่อตลาดหลักทรัพย์ด้วย

ทุกสิ่งที่กล่าวมาข้างต้นและความไม่แน่นอนรอบๆ มันมีแนวโน้มที่จะรบกวนการค้า GDP และด้วยเหตุนั้น—ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้—ตลาดหลักทรัพย์

นักวิเคราะห์ Goldman Sachs Pierfrancesco Mei ได้ประมาณการตัวเลขสำหรับเรื่องนี้ในตอนเช้า: “อัตราค่าอากรอาจสูงขึ้นหรือส่วนแบ่งของต้นทุนที่ตกอยู่กับผู้บริโภคอาจสูงกว่าที่เราคาดการณ์ เราประมาณว่าการเพิ่มอัตราค่าอากรที่มีประสิทธิผลเพิ่มขึ้น 5 เปอร์เซ็นต์จะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ PCE แก่น 0.5 เปอร์เซ็นต์เทียบกับฐานะสุทธิและลดการเติบโต GDP ปี 2026 ลง 0.4 เปอร์เซ็นต์ ส่วนใหญ่ผ่านผลกระทบคล้ายภาษีต่อผู้บริโภคและธุรกิจ” เขาแจ้งให้ลูกค้าชราญ

และถ้าตลาดมีความหวาดกลัวเพิ่มมากขึ้นจากคำโจมตีจากห้องโอวัลออฟฟิศหรือความคาดว่าการลงทุนใน AI จะตกที่ “การปรับตัวของตลาดหลักทรัพย์อาจส่งผลต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและความมั่นใจของธุรกิจ เราประมาณว่าการลดลง 10% ของราคาหุ้นที่ยั่งยืนตลอดไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ตัวอย่างเช่น จะลดการเติบโต GDP ปี 2026 ลงประมาณ 0.5 เปอร์เซ็นต์เทียบกับฐานะสุทธิ” เขาเขียน

นี่คือภาพรวมของตลาดในตอนเช้าพร้อมก่อนการเปิดตลาดในนิวยอร์ก:

• S&P 500 สัญญาโฟลว์ขึ้น 0.16% ในตอนเช้า ดัชนีปิดสุферับ 1.04% ในเซสชันสุดท้าย 
• STOXX Europe 600 สุферับ 0.14% ในการซื้อขายต้นๆ 
• FTSE 100 ของสหราชอาณาจักร สุферับ 0.2% ในการซื้อขายต้นๆ 
• Nikkei 225 ของญี่ปุ่น ขึ้น 0.87% 
• CSI 300 ของจีน สุферับ 1.25% 
• KOSPI ของเกาหลีใต้ ขึ้น 2.11% 
• NIFTY 50 ของอินเดีย สุферับ 1.12% 
• Bitcoin ลดลงถึง $63K