(SeaPRwire) – ดัชนี S&P 500 ปิดทำสถิติสูงสุดใหม่เมื่อวานนี้ ที่ระดับ 6,944.82 เพิ่มขึ้น 0.62% ในเช้าวันนี้ ฟิวเจอร์สลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นไปตามคาดจากเทรดเดอร์ที่ต้องการขายเพื่อกักเก็บกำไรบางส่วน ดัชนี STOXX Europe 600 ก็ทำสถิติสูงสุดใหม่เมื่อวานเช่นกัน และทรงตัวในการซื้อขายช่วงเช้าวันนี้
ความเชื่อมั่นในตลาดขาขึ้นส่วนใหญ่มาจากการที่นักวิเคราะห์ตระหนักว่าการใช้จ่ายเงินทุน (capex) จำนวนมหาศาลในการสร้างศูนย์ข้อมูล AI นั้นไม่น่าจะหยุดลงในเร็วๆ นี้
ผลจากการใช้จ่ายใหม่ทั้งหมดนี้คือ “เราคาดว่าหุ้นสหรัฐฯ จะมีกำไรแข็งแกร่งอีกปีในปี 2026 โดยเราคาดการณ์ผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 12% สู่ระดับสิ้นปีที่ 7,600” Ben Snider นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs และคณะ ระบุในบันทึกถึงลูกค้าที่ส่งในเช้าวันนี้
อย่างไรก็ตาม ความท้าทายสำหรับปี 2026 จะเป็นการที่การเติบโตของค่าใช้จ่ายเงินทุนด้าน AI จะเริ่มชะลอตัวลง เขากล่าว ตามมาด้วย กำไรที่จำเป็นเพื่อรับประกันค่าใช้จ่ายเงินทุนทั้งหมดนั้นจะไม่ปรากฏขึ้น Snider และคณะ ให้เหตุผล และนั่นจะทำให้เทรดเดอร์เลือกหาผู้ชนะและผู้แพ้ในบรรดาบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ของ S&P 500
“10 หุ้นที่ใหญ่ที่สุดใน S&P 500 คิดเป็น 41% ของมูลค่าตลาดและเป็นแรงผลักดัน 53% ของผลตอบแทน S&P 500 ในปี 2025 เราคาดว่าการใช้จ่ายด้าน AI จะเกินกว่าประมาณการที่เป็นที่ยอมรับในปีนี้ แต่จะเริ่มชะลอตัวในแง่ของการเติบโต ในขณะที่การนำไปใช้ขององค์กรเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เกิดการหมุนเวียนในบรรดาหุ้นเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ซึ่งสร้างความเสี่ยงสองทางสำหรับดัชนีรวม” เขากล่าวกับลูกค้า
Goldman คำนวณว่าการใช้จ่ายเงินทุนโดย “hyperscalers” ขนาดใหญ่ (, , , ฯลฯ ) อยู่ที่ประมาณ 400,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้น 70% ต่อปี บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ยังเริ่มใช้เงินกู้เพื่อสนับสนุนการเติบโตส่วนนั้นอีกด้วย
“เมื่อการใช้งบและหนี้เพิ่มขึ้น กำไรสุดท้ายที่จำเป็นเพื่อรับประกันการลงทุนที่ดำเนินอยู่ก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย” Snider กล่าว
Goldman ประมาณการว่าจนถึงตอนนี้ บริษัทเทคโนโลยียินดีที่จะใช้จ่ายเงินนั้นเพราะกำไรที่พวกเขาสร้างขึ้นมากกว่าการลงทุนสองหรือสามเท่า ปัญหาคือสิ่งนั้นอาจไม่ยั่งยืน Snider กล่าว “จากประมาณการที่เป็นที่ยอมรับสำหรับค่าใช้จ่ายเงินทุนโดยเฉลี่ยต่อปี 500,000 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2027 การรักษาผลตอบแทนจากเงินทุนที่นักลงทุนเคยชินจะ要求ให้บริษัทเหล่านี้สร้างกำไรในอัตราต่อปีเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของประมาณการรายได้ที่เป็นที่ยอมรับในปี 2026 ที่ 450,000 ล้านดอลลาร์” เขาเขียน
เขากล่าวว่าในขณะที่บางบริษัทจะสร้างกำไรที่ต้องการได้สำเร็จ แต่บางบริษัทจะไม่สำเร็จ “ขนาดของการใช้จ่ายและมูลค่าตลาดในปัจจุบัน ร่วมกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นภายในกลุ่ม บ่งชี้ถึงความน่าจะเป็นที่ลดลงที่ผู้นำตลาดในวันนี้ทั้งหมดจะสร้างกำไรระยะยาวเพียงพอเพื่อตอบแทนนักลงทุนในวันนี้อย่างคุ้มค่า”
นักวิเคราะห์ที่ และ ก็ให้ความสนใจกับเรื่องค่าใช้จ่ายเงินทุน AI และกำไรเช่นกัน
Nancy R. Lazar หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ Piper และคณะคาดว่าบริษัทเทคโนโลยียังไม่ถึงเพดานของงบค่าใช้จ่ายเงินทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ One Big Beautiful Bill Act (OBBA) มอบการลดหย่อนภาษีใหม่สำหรับการใช้จ่ายเงินทุนของบริษัท “ค่าใช้จ่ายเงินทุนด้านเทคโนโลยีเป็นเรื่องใหญ่มาสักพักแล้ว แต่เมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ มันยัง ‘ไม่สูงเกินไป’ เมื่อเทียบกับ GDP และยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก ขณะที่ OBBA อนุญาตให้หักค่าใช้จ่ายเงินทุนเต็มจำนวน Fed ผ่อนคลายนโยบาย และธนาคารผ่อนคลายมาตรฐานการให้กู้” พวกเขากล่าวกับลูกค้า
Qian Wang หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดทุนระดับโลกของ Vanguard ก็เตือนว่าหากกำไรไม่ตามมาหลังจากค่าใช้จ่ายเงินทุน นักลงทุนควรคาดหวังการชะลอตัว “เราเชื่อในศักยภาพของ AI ในการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจ แต่เทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงได้จำเป็นต้องมีโมเดลธุรกิจที่ทำกำไรเพื่อที่จะชนะ และในตลาดการเงิน ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับความคาดหวัง รายได้ของบริษัทเทคโนโลยียังแข็งแกร่งจนถึงตอนนี้ แต่การประเมินมูลค่าของพวกเขาอาจจะ超前ไปแล้ว เมื่อความคาดหวังแตกต่างจากความเป็นจริงเกินไป การที่ตลาดจะหดตัว也就不足为奇了” เธอกล่าวในอีเมลที่ส่งถึง
นี่คือภาพรวมของตลาดก่อนเสียงกระดิ่งเปิดตลาดในนิวยอร์กเช้าวันนี้:
บทความนี้ให้บริการโดยผู้ให้บริการเนื้อหาภายนอก SeaPRwire (https://www.seaprwire.com/) ไม่ได้ให้การรับประกันหรือแถลงการณ์ใดๆ ที่เกี่ยวข้องกับบทความนี้
หมวดหมู่: ข่าวสําคัญ ข่าวประจําวัน
SeaPRwire จัดส่งข่าวประชาสัมพันธ์สดให้กับบริษัทและสถาบัน โดยมียอดการเข้าถึงสื่อกว่า 6,500 แห่ง 86,000 บรรณาธิการและนักข่าว และเดสก์ท็อปอาชีพ 3.5 ล้านเครื่องทั่ว 90 ประเทศ SeaPRwire รองรับการเผยแพร่ข่าวประชาสัมพันธ์เป็นภาษาอังกฤษ เกาหลี ญี่ปุ่น อาหรับ จีนตัวย่อ จีนตัวเต็ม เวียดนาม ไทย อินโดนีเซีย มาเลเซีย เยอรมัน รัสเซีย ฝรั่งเศส สเปน โปรตุเกส และภาษาอื่นๆ
- ฟิวเจอร์ส S&P 500 ทรงตัวในเช้าวันนี้ โดยรอบการซื้อขายล่าสุดปิดขึ้น 0.62% ที่ระดับ 6,944.82 ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่
- STOXX Europe 600 ทรงตัวในการซื้อขายช่วงเช้า
- FTSE 100 ของสหราชอาณาจักร ลดลง 0.65% ในการซื้อขายช่วงเช้า
- Nikkei 225 ของญี่ปุ่น ลดลง 1.06%
- CSI 300 ของจีน ลดลง 0.29%
- KOSPI ของเกาหลีใต้ เพิ่มขึ้น 0.57%
- NIFTY 50 ของอินเดีย ลดลง 0.14%
- Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับ 91.8K ดอลลาร์