การเพิ่มขึ้นของผลิตภาพขับเคลื่อนการเติบโตของสหรัฐฯ ขณะที่การจ้างงานชะลอตัว

(SeaPRwire) –   สวัสดีตอนเช้า สภาพเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาในปี 2025 สิ้นสุดลงด้วยส่วนผสมที่น่างงาม: การเติบโตของงานที่ช้าลงพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของผลผลิตต่อคน (productivity) ที่เร่งขึ้น

สำนักสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกา (U.S. Bureau of Labor Statistics: BLS) เมื่อวันศุกร์ว่า จำนวนพนักงานในภาคที่ไม่ใช่เกษตรกรรม (nonfarm payrolls) เพิ่มขึ้น 50,000 คน หลังจากปรับตามฤดูกาล ในเดือนธันวาคม 2025 ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของ Dow Jones ที่ 73,000 และช้าลงจากการเพิ่มขึ้นแบบแก้ไขของเดือนพฤศจิกายนที่ 56,000 คน จำนวนพนักงานของเดือนพฤศจิกายนถูกแก้ไขลดลง 8,000 คน ในขณะที่การสูญเสียงานของเดือนตุลาคมลึกขึ้นจาก 105,000 เป็น 173,000 คน สำหรับปี 2025 ทั้งปี จำนวนพนักงานเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 49,000 คนต่อเดือน ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 168,000 คนในปี 2024

นักวิเคราะห์ของ Bank of America Global Research เขียนในรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า แม้ว่าการเติบโตของจำนวนพนักงานจะช้าลงตั้งแต่เดือนมิถุนายน อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 11 เบสิคพอยต์ รายงานระบุว่า “เราได้เน้นว่าการจำกัดอพยพที่เข้มงวดขึ้นมีแนวโน้มที่จะมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในความช้าลงของการเติบโตของงานในปีนี้”

อัตราการว่างงานเป็นสถิติสำคัญสำหรับธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (Federal Reserve) และตลาดตอบสนองต่อผลที่ต่ำกว่าคาดของวันศุกร์โดยไม่คิดค่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม ตามที่นักวิเคราะห์กล่าว ค่าทางอนาคต (futures) ตอนนี้บ่งชี้ว่ามีการคิดค่าการลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าครึ่งครั้งจนถึงเดือนเมษายน

ปัจจัยผลผลิตต่อคน

แม้การเติบโตของงานจะอ่อนแอ คาดการณ์ยังคงชี้ไปที่การขยายเศรษฐกิจโดยรวมที่มั่นคง ฉันถาม Gregory Daco ผู้เศรษฐศาสตร์ประธานของ EY ว่าสภาพเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาสามารถเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อไปในขณะที่การจ้างงานอ่อนแอลงได้อย่างไร

“เราเห็นการแยกออกจากกันอย่างชัดเจนระหว่างการเติบโตและการจ้างงาน” Daco กล่าว ผลผลิตยังคงขยายตัว แต่บริษัทกำลังสร้างการเติบโตนั้นด้วยพนักงานเพิ่มเติมที่น้อยลงและชั่วโมงการทำงานที่น้อยลง

“ผลผลิตต่อคนได้ฟื้นฟูกลับมาอย่างมีความหมายเมื่อธุรกิจยังคงปรับกระบวนการทำงานให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น อัตโนมัติกระบวนการ และสกัดผลผลิตเพิ่มเติมจากทีมที่มีอยู่ในสภาพแวดล้อมที่มีค่าใช้จ่ายสูงและอัตราดอกเบี้ยสูง” Daco อธิบาย “นี่ยังไม่ใช่การนำ AI มาใช้ในแง่ที่แคบแค้น—มันคือผลตอบแทนจากการขับเคลื่อนประสิทธิภาพหลายปี การมีระเบียบในการควบคุมค่าใช้จ่ายที่เข้มงวดขึ้น และการจ้างงานที่ล่าช้า”

ตามข้อมูลจาก BLS ภาคธุรกิจที่ไม่ใช่เกษตรกรรมเพิ่มขึ้น 4.9% ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 เนื่องจากผลผลิตเพิ่มขึ้น 5.4% ในขณะที่ชั่วโมงการทำงานเพิ่มขึ้นเพียง 0.5%

ด้านการเติบโตของงาน

ในด้านที่มีการเติบโตของงาน การจ้างงานในบริการอาหารและสถานที่ดื่มยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้น 27,000 คน ภาคนี้เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 12,000 คนต่อเดือนในปี 2025 ซึ่งประมาณเท่ากับอัตราเฉลี่ยต่อเดือนของปี 2024 ที่ 11,000 คน

การจ้างงานในด้านสุขภาพยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม เพิ่มขึ้น 21,000 คน รวมถึงการเพิ่มขึ้น 16,000 คนในโรงพยาบาล ด้านสุขภาพเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 34,000 คนต่อเดือนในปี 2025 ซึ่งลดลงจากอัตราเฉลี่ยต่อเดือนของปี 2024 ที่ 56,000 คน

รายงานที่เพิ่งออกใหม่ของ Monster ยังสะท้อนถึงพื้นที่แข็งแกร่งเหล่านี้ ตามข้อมูลการลงประกาศรับสมัครงานและผู้สมัครงานทั้งปี 2025 รายงานแสดงว่าความต้องการของนายจ้างยังคงมั่นคงในด้านสุขภาพ บริการจำเป็น ตำแหน่งที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐาน และงานที่อาศัยทักษะ แม้ว่าพื้นที่อื่นๆ ในตลาดแรงงานจะช้าลง

‘การจ้างงานยังไม่หยุด’

เนื่องจากการเติบโตของจำนวนพนักงานในภาคเอกชนอ่อนแอลงตลอดปี 2025 และความต้องการในการจ้างงานลดลง ฉันถาม Daco ว่าเขาคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในช่วงของความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์และการเมือง และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาษีสรรพสินค้าหรือไม่

“ใช่—เว้นแต่จะมีการปรับปรุงอย่างสำคัญในความชัดเจนของนโยบาย ฉันคาดว่าการควบคุมการจ้างงานจะยังคงอยู่” เขากล่าว การเติบโตของจำนวนพนักงานในภาคเอกชน כברช้าลงอย่างมากเมื่อบริษัทเปลี่ยนไปใช้โหมดควบคุมค่าใช้จ่าย โดยความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์และการเมือง ความไม่แน่นอนของภาษีสรรพสินค้า และค่าใช้จ่ายในการเงินที่สูงขึ้นเสริมขัดความชอบนี้ เขาอธิบาย

“การจ้างงานยังไม่หยุด แต่กลายเป็นการคัดเลือกมากขึ้นและขึ้นอยู่กับเงื่อนไขมากขึ้นกับความสามารถในการมองเห็นความต้องการที่ชัดเจน” Daco เพิ่มเติม “ในสภาพแวดล้อมนี้ CFOs มีแนวโน้มที่จะยังคงให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพ การอัตโนมัติ และระเบียบในการใช้จ่ายเงินก่อสร้าง (capex) มากกว่าการขยายพนักงานในวงกว้าง”

Sheryl Estrada

*หมายเหตุรวดเร็ว: “,” เป็นเว็บินาร์ Emerging CFO ครั้งต่อไป ซึ่งจะจัดขึ้นในวันอังคาร ที่ 27 มกราคม เวลา 11:00 น. ET เข้าร่วม ในรูปแบบความร่วมมือกับ Workday สำหรับการอภิปรายที่เหมาะสม ซึ่งมี Dan Durn CFO ของ Adobe และผู้พูดเพิ่มเติมที่จะประกาศให้ทราบ โดยจะนำเสนอข้อมูลเชิงลึกจากประสบการณ์ส่วนตัวและกลยุทธิ์เชิงปฏิบัติจากผู้นำที่กำหนดรูปแบบการเปลี่ยนแปลงทางการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย AI คุณสามารถ . ส่งอีเมลถามเราได้ที่ CFOCollaborative@