การลงทุน 64 พันล้านดอลลาร์ใน Universal Music ของบิล แอ็คมัน เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์เพื่อเป็นวอร์เรน บัฟเฟตต์ คนถัดไป

(SeaPRwire) –   นักลงทุนมหาเศรษฐี Bill Ackman กองทุนป้องกันความเสี่ยง Pershing Square Capital กำลังวางแผนที่จะซื้อ Universal Music Group (UMG) ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจเพลงที่ใหญ่ที่สุดในโลก ที่มีศิลปินในสังกัด ได้แก่ Taylor Swift, Bad Bunny, Bob Dylan และ the Beatles

ข้อเสนอมูลค่า 64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ประกาศเมื่อวันอังคารเป็นการเคลื่อนไหวล่าสุดของ Ackman ในการเปลี่ยน Pershing ให้กลายเป็น Berkshire Hathaway “ยุคปัจจุบัน” และก้าวเป็น Warren Buffett คนต่อไป ปัจจุบัน Pershing ควบคุมหุ้น UMG มากกว่า 10% รายงานโดย Bloomberg ข้อตกลงนี้จะรวม UMG และ Pershing Square SPARC Holdings ของ Ackman เข้าเป็นหน่วยงานร่วม ซึ่งจะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ New York Stock Exchange ภายในสิ้นปีนี้

“ฝ่ายบริหารของบริษัททำงานได้ยอดเยี่ยมในการบำรุงและสร้างบัญชีรายชื่อศิลปินระดับโลกอย่างต่อเนื่อง รวมถึงสร้างผลการดำเนินงานทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง” Ackman กล่าวในแถลงการณ์ “อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของ UMG ซบเซาเนื่องจากปัญหาหลายประการที่ไม่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของธุรกิจเพลง และสิ่งสำคัญคือ ปัญหาทั้งหมดนี้สามารถแก้ไขได้ด้วยธุรกรรมนี้”

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลายสัปดาห์หลังจากที่ Pershing ยื่นคำขอจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ New York Stock Exchange ซึ่งนับเป็นความพยายามล่าสุดของ Ackman ในการเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา กองทุนป้องกันความเสี่ยงแห่งนี้มีมูลค่าตลาด 11.27 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ 28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Ackman มีมูลค่าทรัพย์สินส่วนตัว 8.13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Ackman ซึ่งเรียกตัวเองว่าเป็น “สาวกของ Buffett” กำลังเดินตามรอยเท้าของไอดอลของเขาด้วยการพยายามเข้าซื้อกิจการ UMG การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) และการจดทะเบียนร่วมกับ UMG จะช่วยให้ Pershing สามารถเข้าถึง “เงินทุนถาวร” ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในคู่มือการลงทุนของ Buffett ในฐานะกองทุนป้องกันความเสี่ยง นักลงทุนสามารถถอนเงินของตนออกได้ทุกไตรมาสหรือทุกปี ทำให้ผู้จัดการกองทุนจำเป็นต้องเก็บเงินสดไว้ในมือ และตกอยู่ในความเสี่ยงที่จะต้องขายหุ้นที่ถืออยู่ หลังจาก IPO Pershing จะสามารถเข้าถึงเงินทุนในกองทุนปิดที่ไม่สามารถถอนคืนได้โดยตรง โดยนักลงทุนจะต้องขายหุ้นของตนในตลาดเปิดแทน

Pershing ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อเสนอนี้ Universal Music Group ยังไม่ได้ตอบกลับ’s คำขอแสดงความคิดเห็นทันที

‘จงโลภเมื่อคนอื่นกลัว’

Buffett ซึ่งแบ่งปันคำแนะนำการลงทุนของเขาอย่างเสรีมาหลายสิบปี เป็นที่รู้จักกันดีที่สุดจากคำแนะนำหนึ่งข้อคือ “จงโลภเมื่อคนอื่นกลัว และจงกลัวเมื่อคนอื่นโลภ”

ด้วยข้อตกลงนี้ ดูเหมือนว่า Ackman อาจจะกำลังปฏิบัติตามคำแนะนำดังกล่าว ก่อนการประกาศ ราคาหุ้น UMG ซึ่งมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ Euronext Amsterdam ลดลงประมาณ 22% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ปัจจุบันหุ้นมีการซื้อขายที่ราคา 19.06 ยูโร (22.06 ดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้นประมาณ 2 ยูโร (2.32 ดอลลาร์สหรัฐ)

Pershing ได้ระบุถึงจุดอ่อนของ UMG ที่พวกเขาเห็นในแถลงการณ์ประกาศข้อเสนอ โดยอธิบายว่าการเลื่อนการจดทะเบียนบริษัทในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ การใช้งานงบดุลของบริษัทไม่เต็มประสิทธิภาพ การสร้างความสัมพันธ์กับผู้ถือหุ้นที่ไม่ดี และการสื่อสาร ล้วนเป็นสาเหตุของ “ผลการดำเนินงานต่ำกว่าศักยภาพ” ของบริษัท

การซื้อหุ้น Coca-Cola ของ Buffett ในปี 1988 เป็นบทเรียนที่เป็นประโยชน์สำหรับสิ่งที่ Ackman กำลังพยายามทำกับ Universal Music Group Buffett เคลื่อนไหวเข้าซื้อ Coca-Cola อย่างจริงจังหลังเกิดวิกฤติแบล็กมันเดย์ปี 1987 สร้างสัดส่วนการถือหุ้นมูลค่า 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแบรนด์ที่นักลงทุนจำนวนมากหมดความเชื่อมั่น เช่นเดียวกับที่ Buffett มองว่าความได้เปรียบทางแบรนด์ที่ไม่มีใครเทียบได้และอำนาจในการตั้งราคาของ Coca-Cola เป็นข้อได้เปรียบที่ตลาดประเมินค่าต่ำลงชั่วคราว Ackman กำลังเดิมพันว่าตำแหน่งที่ยั่งยืนของ UMG ในอุตสาหกรรมเพลงเป็นการลงทุนที่ไม่สามารถทดแทนได้ ซึ่งจะให้ผลตอบแทนกับเงินทุนที่รอคอยอย่างอดทน

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Ackman ปฏิบัติตามคำแนะนำของ Buffett ในการฉวยโอกาสจากหุ้นที่ราคาถูกลง และ Ackman ยังเรียกร้องให้คนอื่นทำเช่นเดียวกัน เมื่อเดือนที่แล้ว ในโพสต์บน X Ackman บอกให้นักลงทุนเลิกวิตกกังวลเกี่ยวกับสงครามในอิหร่าน แล้วซื้อหุ้น Fannie Mae และ Freddie Mac ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจสองแห่งที่รัฐบาลสหรัฐสนับสนุน ออกแบบมาเพื่อค้ำจุนตลาดจำนอง

“ธุรกิจคุณภาพสูงสุดบางแห่งในโลกกำลังซื้อขายในราคาที่ถูกอย่างมาก” Ackman เขียนในโพสต์ “อย่าสนใจ MSM [สื่อกระแสหลัก] นี่เป็นหนึ่งในสงครามที่ไม่สมดุลที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งจะจบลงอย่างดีสำหรับสหรัฐอเมริกาและทั้งโลก และเรามีศักยภาพที่จะได้ผลตอบแทนสันติภาพขนาดใหญ่”

เมื่อตลาดเปิดทำการในวันถัดไป ราคาหุ้น Fannie Mae พุ่งขึ้นมากถึง 41% และหุ้น Freddie Mac พุ่งขึ้นมากถึง 34% ซึ่งนับเป็นการเคลื่อนไหวราคารายวันที่ใหญ่ที่สุดของแต่ละหุ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 รายงานก่อนหน้านี้ว่าทวีตของ Ackman เป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ชัดเจนเพียงอย่างเดียวของการพุ่งขึ้นครั้งนี้

เรียนรู้จากอดีต

การแย่งชิง UMG ของ Ackman ต้องการความเชื่อมั่นจากนักลงทุนของบริษัท ซึ่งเป็นสิ่งที่เขาขาดมาในอดีต เขาไม่สามารถโน้มน้าวให้นักลงทุนของ Pershing เองสนับสนุนเป้าหมาย IPO มูลค่า 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 หลังจากเกิดข้อผิดพลาดหลายครั้ง Ackman พูดให้ความเสี่ยงของ IPO น้อยลงกว่าความเป็นจริงแก่นักลงทุน และโต้แย้งว่าบริษัทสามารถบรรลุ “พรีเมียมที่ยั่งยืน” เหนือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของตน ซึ่งขัดกับหนังสือชี้ชวนด้านกฎระเบียบของกองทุน

การเคลื่อนไหวครั้งนั้นเลวร้ายมากจน Pershing ต้อง “ปฏิเสธความรับผิดชอบ” ต่อคำพูดของ Ackman และในสัปดาห์ถัดไป Ackman ลดเป้าหมายการระดมทุนจาก 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 4 พันล้าน จากนั้นเหลือ 2 พันล้าน ก่อนที่จะเลื่อนการออก IPO ออกไปทั้งหมด

กับความพยายามล่าสุดของกองทุนป้องกันความเสี่ยงแห่งนี้ Ackman ได้ปรับความคาดหวังของเขาให้ต่ำลง และตั้งเป้าระดมทุนระหว่าง 5 พันล้านถึง 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เขาเปลี่ยนวิธีการโดยพยายามจดทะเบียนทั้งกองทุนปิดและบริษัทแม่ของ Pershing เพื่อเป็นการจูงใจนักลงทุน ทุก ๆ 100 หุ้นของกองทุนปิดที่พวกเขาซื้อ จะได้รับหุ้นฟรี 20 หุ้นของ Pershing Square Capital Management โดยอัตโนมัติ

แนวทางนี้แตกต่างจากการทำธุรกรรมที่ประมาทเลินเล่อของ Ackman ในอดีต ในปี 2016 Ackman ยังคงหนุนหลัง Valeant Pharmaceuticals ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นที่ชื่นชอบของนักลงทุน แม้ว่าจะมีการวิพากษ์วิจารณ์เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นราคายาที่รุนแรงของบริษัท และการเปิดเผยข้อมูลต่อ SEC ที่ทำให้เข้าใจผิด ในที่สุด Ackman ก็เปลี่ยนใจและขายหุ้นทั้งหมด แต่ไม่ทันการณ์ จนทำให้ Pershing สูญเสียเงินไป 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

Ackman ยังเป็นที่รู้จักจากทัศนคติที่ไม่ยอมแพ้ต่อคู่แข่งของเขา ในปี 2012 เขาเริ่มแคมเปญขายชอร์ตต่อต้าน Herbalife ซึ่งเป็นบริษัทที่ขายเชคลดน้ำหนักและวิตามิน Ackman กล่าวหาว่าบริษัทดำเนินการผิดกฎหมายและเป็น “แผนพีระมิด” และพยายามกดดันให้ราคาหุ้นของบริษัทลดลงมาเป็นเวลาห้าปี ในที่สุด Ackman ก็ตัดขาดทุน และ Pershing ก็เทขายหุ้นทั้งหมด

ในปี 2024 หกปีหลังจากข้อพิพาทนั้น Ackman ชื่นชมยินดีกับราคาหุ้น Herbalife ที่ร่วงลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 14 ปี

“นี่เป็นวันที่ดีมากสำหรับชอร์ตทางจิตวิทยาของฉันใน Herbalife” Ackman เขียนในโพสต์บน X หกปีหลังจากข้อพิพาท “และนี่ยิ่งเป็นวันที่ดีกว่าสำหรับโลกที่ได้เห็นแผนพีระมิดที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งล้มเหลว”