บริษัท Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) เมื่อเร็วๆ นี้ได้รายงานการลดลงเล็กน้อยของยอดขายสําหรับไตรมาสที่ 1 ของบริษัทซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 30 กันยายน ลดลง 0.72% อย่างไรก็ตาม กําไรต่อหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 13% และบริษัทยังคงมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน (FCF) และอัตรากําไรสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานที่แข็งแกร่ง สิ่งนี้สามารถสันนิษฐานได้ว่าเป็นเพราะความสําคัญที่เพิ่มขึ้นของแผนกบริการของบริษัทในส่วนประกอบรายได้
ข้อความต่อไปนี้เป็นการสรุปจุดสําคัญ:
แม้ว่ายอดขายของ Apple จะมีการลดลงเพียงน้อยนิดร้อยละน้อยกว่า 1 โดยจาก 90.15 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 1 ปี 2565 เป็น 89.5 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่ 1 ปี 2566 แต่ยอดขายทั้งปีลดลงเพียง 2.8% จาก 394,000 ล้านเหรียญสหรัฐเป็น 383,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ส่วนรายได้จากบริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ 16.3% จาก 19.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในปีก่อนเป็น 22.3 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสล่าสุด ปัจจุบันส่วนนี้คิดเป็นร้อยละ 24.9 ของยอดขายรวมของ Apple ขึ้นจากร้อยละ 21.2 ในไตรมาสปีก่อน
แผนกบริการยังสร้างรายได้และเงินสดสูง ซึ่งอาจทําให้สัดส่วนของยอดขายรวมเพิ่มขึ้นตามกาลเวลา โดยเฉพาะถ้ายอดขายรวมลดลงค่อยๆ
สิ่งสําคัญที่นักลงทุนควรติดตามคือเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานของ Apple ในปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2566 เท่ากับประมาณ 99.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลง 10.6% เมื่อเทียบกับ 12 เดือนก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 111.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ แต่ในไตรมาสล่าสุด เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานอยู่ที่ 19.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ลดลงเพียง 6.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งบ่งชี้ว่าผลการดําเนินงานดีขึ้นเมื่อเทียบกับการลดลงร้อยละ 10.6 ต่อปี
สิ่งนี้อาจหมายความว่า เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานรวมของ Apple จะเพิ่มขึ้นในอนาคตด้วยสัดส่วนรายได้บริการที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายในปีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 396,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และภายในเดือนกันยายน 2568 อาจเพิ่มเป็น 420,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ถ้ากําหนดอัตรากําไรสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานไว้ที่ร้อยละ 28 เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงานอาจเพิ่มขึ้นเป็น 117.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.6 เมื่อเทียบกับตัวเลข 12 เดือนล่าสุด ซึ่งอาจส่งผลให้เป้าหมายราคาหุ้น AAPL สูงขึ้น
ประเมินมูลค่าหุ้น Apple จากเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน
ถ้าใช้อัตราผลตอบแทนจากเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน 3.5% มูลค่าตลาดหุ้น Apple อาจอยู่ที่ 3.36 พันล้านเหรียญสหรัฐ เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ 2.75 พันล้านเหรียญสหรัฐ หมายความว่ามูลค่าตลาดอาจเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.1 ในอีกปีข้างหน้า นําไปสู่เป้าหมายราคาหุ้น 215.69 เหรียญสหรัฐ สูงกว่าราคาปัจจุบันที่ 176.65 เหรียญสหรัฐ
อีกวิธีหนึ่งที่จะวิเคราะห์คือพิจารณาจาก