ท่ามกลางความปั่นป่วนในตลาดหุ้นล่าสุด หุ้น Alphabet (NASDAQ: GOOG) แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าประทับใจ ซึ่งเป็นโอกาสที่น่าสนใจสําหรับผู้ขายชอร์ตพุทออปชั่นที่อยู่นอกเงิน (OTM) ที่แสวงหารายได้ ณ ช่วงเช้าของวันอังคารที่ 26 กันยายน หุ้น GOOG ซื้อขายอยู่ที่เพียงเล็กน้อยต่ํากว่า 130 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งลดลงเพียง 5% จากมูลค่าเมื่อวันที่ 8 กันยายน วันที่เราวิเคราะห์หุ้น GOOG ครั้งก่อนเมื่อราคาอยู่ที่ 136.99 ดอลลาร์
สํารวจพุทออปชั่น GOOG เพิ่มเติมที่อยู่นอกเงิน
แม้ว่านี่อาจดูเหมือนจุดคุ้มทุนหรือแม้แต่ขาดทุนเล็กน้อย แต่ควรพิจารณาย้ายไปยังช่วงการหมดอายุใหม่ โดยเน้นเลือกราคาไถ่ถอน (สไตรค์) ที่อยู่นอกเงินซึ่งมีโอกาสน้อยที่จะถูกใช้สิทธิ
ยกตัวอย่างเช่น ในช่วงการหมดอายุ 13 ตุลาคมที่กําลังจะมาถึง ซึ่งอยู่ห่างออกไปเพียง 17 วัน พุทออปชั่นสไตรค์ราคา 123.00 ดอลลาร์ยังคงมีราคา 90 เซนต์ ซึ่งจะให้ผลตอบแทน 0.73% สําหรับผู้ขายชอร์ต (คือ 0.90/123.00 ดอลลาร์) สิ่งสําคัญคือ หากสามารถทํากลยุทธ์นี้ซ้ําได้ทุก 3 สัปดาห์ในหนึ่งปี ผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้จะสูงกว่า 12.4% การคํานวณนี้คํานึงถึงข้อเท็จจริงที่ว่ามีช่วงเวลา 17 สามสัปดาห์ในหนึ่งปี
สิ่งสําคัญคือต้องระลึกไว้ว่าผลตอบแทนนี้เป็นทฤษฎี เนื่องจากมีโอกาสที่ตราสารออปชั่นอาจถูกใช้สิทธิ ซึ่งนําไปสู่การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง สถานการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อราคาใช้สิทธิของพุทออปชั่นสูงกว่าราคาปัจจุบัน ซึ่งจะกระตุ้นให้นักลงทุนซื้อหุ้นในราคาใช้สิทธิ ส่งผลให้เกิดการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ยกตัวอย่างเช่น หากหุ้น GOOG ยังคงอยู่ต่ํากว่า 130 ดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์นี้ที่หมดอายุในวันที่ 29 กันยายน นักลงทุนจะต้องซื้อหุ้นในราคา 130 ดอลลาร์
ลดการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงโดยการขายชอร์ตคอลออปชั่น GOOG ที่อยู่นอกเงิน
อย่างไรก็ตาม มีกลยุทธ์ที่สามารถใช้เพื่อลดการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในสถานการณ์ดังกล่าว นักลงทุนสามารถเลือกขายชอร์ตคอลออปชั่นที่อยู่นอกเงินในสถานการณ์นี้ เช่น ในช่วงการหมดอายุ 13 ตุลาคมเดียวกัน คอลออปชั่นที่มีราคาใช้สิทธิ 135 ดอลลาร์มีการซื้อขายที่ 1.30 ดอลลาร์ต่อสัญญา ราคาใช้สิทธินี้แสดงถึงตําแหน่งที่อยู่นอกเงิน 3.54% และให้ผลตอบแทนคอลล์ครอบ 1.01% เหนือราคาปัจจุบัน (คือ 1.30/128.56 ดอลลาร์)
นั่นหมายความว่าหากนักลงทุนมีพุทออปชั่นสไตรค์ 130 ดอลลาร์ของตนใช้สิทธิ พวกเขาสามารถขายสัญญาออปชั่นคอลล์ที่กําหนดให้หมดอายุในวันที่ 13 ตุลาคมต่อไป โดยสามารถทํากําไรได้ 1.30 ดอลลาร์ การกระทํานี้ช่วยชดเชยส่วนหนึ่งของการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการซื้อขายพุทออปชั่นชอร์ตได้อย่างมีนัยสําคัญ นอกจากนี้ ควรกล่าวว่านักลงทุนยังคงได้รับพรีเมียมดั้งเดิมจากการขายพุทออปชั่น OTM เ