Ford (NYSE:F), สมาชิกที่สําคัญของ Detroit’s Big 3, ในปัจจุบันมีราคาประมาณ 10 ดอลลาร์สหรัฐฯ กับมูลค่าตลาดประมาณ 40,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในทางตรงกันข้าม บริษัทยานยนต์รุ่นเก่าคู่แข่งอย่าง General Motors (NYSE: GM) มีมูลค่าตลาดใกล้เคียงกัน แต่มีราคาประมาณ 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ประวัติศาสตร์ของ Ford
ในปี 1956 Ford เสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก (IPO) โดยเสนอขายหุ้นชนิด A จํานวน 10.2 ล้านหุ้น ขายส่วนแบ่งการถือหุ้นของบริษัทร้อยละ 22 การ IPO ครั้งนี้เป็นเหตุการณ์สําคัญในยุคสมัยนั้น มีส่วนร่วมของธนาคารกว่า 200 แห่ง Ford กําหนดราคา IPO ไว้ที่ 64.50 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทําให้มูลค่าตลาดเกิน 3,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันแรกที่เริ่มซื้อขาย ปีนั้น Ford อยู่ในอันดับสามของ Fortune 500 รองจาก General Motors และ Standard Oil Company of New Jersey ซึ่งต่อมาเปลี่ยนชื่อเป็น Exxon และ ExxonMobil (NYSE: XOM)
การสร้างความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนและ IPO ของ Ford
กระโดดมาถึงปัจจุบัน 67 ปี หุ้นของ Ford มีอัตราการเติบโตประจําปีเฉลี่ย (CAGR) น้อยกว่าร้อยละ 4 แม้จะนับรวมเงินปันผลก็ยังผลตอบแทนต่ํากว่าดัชนี S&P 500 ($SPX) ในช่วงเวลาเดียวกัน
ความเข้าใจเกี่ยวกับราคาหุ้นต่ําของ Ford
บางคนอาจรู้สึกสงสัยว่าทําไมราคาหุ้นของ Ford จึงยังคงต่ําแม้เป็นบริษัทที่ออกหุ้นสาธารณะมานานกว่า 6 ทศวรรษ ปัจจัยหลักที่ทําให้เกิดสถานการณ์เช่นนี้มีสองประการคือ การแบ่งหุ้น และผลการดําเนินงานที่ไม่ดี
ระหว่างทศวรรษที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ Ford ลดลงมากกว่าร้อยละ 38 และระหว่างสองทศวรรษที่ผ่านมาลดลงร้อยละ 20 ถึงแม้จะขึ้นสูงสุดที่ 20 ดอลลาร์ในปลายปี 2564 เป็นครั้งแรกในรอบ 20 ปี แต่ต่อมาก็ลดลงอีก สําหรับปี 2565 ปิดปีด้วยผลขาดทุน และปี 2566 ยังคงซื้อขายอยู่ต่ํากว่าระดับเดิม
เหตุผลที่ราคาหุ้นลดลง
Ford มีรายได้ในปี 2565 เล็กน้อยกว่า 158,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งต่ํากว่ายอดรายได้ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 การออกจากตลาดที่ไม่มีกําไร และยอดขายที่คงที่ในสหรัฐอเมริกา เป็นส่วนหนึ่งที่ทําให้เกิดการเติบโตของรายได้ที่ลดลง ถึงแม้จะพยายามปรับโครงสร้างธุรกิจและลดต้นทุน แต่กําไรจากการดําเนินงานของ Ford ในปี 2565 ก็ต่ํากว่าระดับปี 2000 อีกทั้งยังมีมูลค่าตลาดที่ต่ําลง แสดงถึงการเติบโตที่ยากลําบากและความรู้สึกของตลาด
ความท้าทายของ Ford
ราคาหุ้นของบริษัทใดก็ตามขึ้นอยู่กับกําไร และอัตราส่วนราคาต่อกําไรที่นักลงทุนยอมจ่าย ด้วยผลการดําเนินงานของ Ford ที่ต่ําทั้งสองด้านนี้ ทําให้ราคาหุ้นยังคงต่ํา
ราคาหุ้น Ford จะสูงถึง 100 ดอลลาร์หรือไม่?
ในปัจจุบัน ราคาหุ้น Ford อยู่ที่ประมาณ 10.31 ดอลลาร์สหรัฐฯ ทําให้มูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 41,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นสูงถึง 100 ดอลลาร์ต่อหุ้นอาจไม่ใช่คาดการณ์ในระยะสั้น แต่ควรระลึกว่า บริษัทยานยนต์รุ่นเก่าที่มีมูลค่าสูงสุดอย่าง Toyota Motors (TM) ก็มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า 300,000 ล้านดอ